Ένα stablecoin συνδέει την αξία του με ένα σταθερό περιουσιακό στοιχείο, συνήθως το δολάριο ΗΠΑ. Τα Tether και USDC είναι τα μεγαλύτερα. Ένα token ισούται με ένα δολάριο, ή κοντά σε αυτό. Αυτή η σταθερότητα καθιστά τα stablecoins χρήσιμα για συναλλαγές, διακανονισμούς και κατοχή αξίας χωρίς έκθεση σε αστάθεια κρυπτονομισμάτων. Οι traders τοποθετούν κεφάλαια σε stablecoins μεταξύ των συναλλαγών. Οι επιχειρήσεις τα χρησιμοποιούν για διασυνοριακές πληρωμές. Άτομα σε χώρες με ασταθή νομίσματα τα χρησιμοποιούν ως υποκατάστατο του δολαρίου.

Δεν είναι όλα τα stablecoins εξίσου σταθερά. Το Tether έχει αντιμετωπίσει ερωτήματα σχετικά με το εάν τα αποθεματικά του περιέχουν πραγματικά αρκετά δολάρια. Το USDC είναι πιο διαφανές, δημοσιεύοντας μηνιαίες βεβαιώσεις. Τα αλγοριθμικά stablecoins όπως το TerraUSD προσπάθησαν να διατηρήσουν την σύνδεση με κώδικα αντί για εγγύηση. Το TerraUSD κατέρρευσε τον Μάιο του 2022, εξαφανίζοντας 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Το μάθημα είναι απλό: ένα stablecoin είναι τόσο καλό όσο τα αποθεματικά του. Τα stablecoins που υποστηρίζονται από Fiat διατηρούν δολάρια ή ισοδύναμα σε τραπεζικούς λογαριασμούς και θησαυροφυλάκια. Τα stablecoins που υποστηρίζονται από κρυπτονομίσματα διατηρούν άλλα κρυπτονομίσματα ως εγγύηση. Τα αλγοριθμικά stablecoins χρησιμοποιούν κίνητρα και arbitrage. Τα δύο πρώτα έχουν επιβιώσει από stress tests. Το τρίτο όχι.

Τύποι σταθερών κρυπτονομισμάτων

• Υποστηριζόμενο από Fiat — USDC, USDT, αποθεματικά σε δολάρια
• Κρυπτογραφικά υποστηριζόμενοι — DAI, εξασφαλίσεις σε ETH και άλλα κρυπτονομίσματα
• Αλγοριθμική — UST, απέτυχε το 2022
• Υποστηριζόμενο από εμπορεύματα — συνδεδεμένο με χρυσό ή άλλα περιουσιακά στοιχεία

Τα stablecoins είναι η βασική αρχή των κρυπτονομισμάτων. Δεν είναι συναρπαστικά. Είναι απαραίτητα.