Una stablecoin vincula su valor a un activo estable, generalmente el dólar estadounidense. Tether y USDC son las más grandes. Un token equivale a un dólar, o a un valor muy cercano. Esta estabilidad hace que las stablecoins sean útiles para operar, liquidar y mantener valor sin exposición a la volatilidad de las criptomonedas. Los operadores depositan fondos en stablecoins entre transacciones. Las empresas las utilizan para pagos transfronterizos. Las personas en países con monedas inestables las usan como sustituto del dólar.

No todas las stablecoins son igual de estables. Tether ha enfrentado dudas sobre si sus reservas realmente contienen suficientes dólares. USDC es más transparente, publicando certificaciones mensuales. Las stablecoins algorítmicas como TerraUSD intentaron mantener la paridad con código en lugar de garantías. TerraUSD colapsó en mayo de 2022, eliminando 40 mil millones de dólares. La lección es simple: una stablecoin es tan buena como sus reservas. Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria mantienen dólares o equivalentes en cuentas bancarias y tesorerías. Las stablecoins respaldadas por criptomonedas mantienen otras criptomonedas como garantía. Las stablecoins algorítmicas utilizan incentivos y arbitraje. Las dos primeras han superado las pruebas de estrés. La tercera no.

Tipos de stablecoins

• Respaldado por moneda fiduciaria: USDC, USDT, reservas en dólares
• Respaldado por criptomonedas: DAI, garantía en ETH y otras criptomonedas.
• Algorítmico — UST, fracasó en 2022
• Respaldado por materias primas: vinculado al oro u otros activos.

Las stablecoins son la base del mundo cripto. No son emocionantes. Son necesarias.