शब्द-क्रीड़ा एक ऐसी कला है जिसमें किसी शब्द या मिलते-जुलते शब्दों के अनेक अर्थों का उपयोग हास्य या अलंकारिक प्रभाव उत्पन्न करने के लिए किया जाता है। यह मौखिक चतुराई के सबसे पुराने और संक्षिप्त रूपों में से एक है।

शेक्सपियर के नाटकों में शब्दों के साथ भरपूर व्यंग्य देखने को मिलता है, कुछ हल्के-फुल्के तो कुछ गंभीर। आधुनिक हास्य, विज्ञापन और रोज़मर्रा की बातचीत में भी इनका इस्तेमाल जारी है। शब्दों का व्यंग्य समध्वनिक शब्दों पर आधारित हो सकता है ("एक अच्छा व्यंग्य स्वयं को ही नए रूप में प्रस्तुत करता है") या फिर ध्वनि में मामूली अंतर पर। इसका आनंद दो अर्थों के एक साथ अनुभव और उनके बीच के संबंध से मिलने वाले क्षणिक आश्चर्य में निहित है।

शब्दों का खेल अक्सर हास्य का निम्न रूप माना जाता है, फिर भी कुशल कलाकार इसका प्रयोग गंभीर और हास्यपूर्ण दोनों उद्देश्यों के लिए करते हैं—किसी तर्क को संक्षिप्त करने के लिए, किसी पात्र की चतुराई को उजागर करने के लिए, या किसी विषयगत दोहरे अर्थ को रेखांकित करने के लिए। जबरदस्ती किया गया शब्दों का खेल बेअसर हो जाता है; सही समय पर किया गया शब्दों का खेल चतुर और स्वाभाविक लगता है।

जब एक ही शब्द से एक साथ दो अर्थों का कार्य किया जाता है, तो परिणाम एक शब्द-क्रीड़ा (पंच) होता है।