När avkastningen på investeringar är hög kan försäkringsresultatet hamna i bakgrunden. Kassaflödesförsäkring är praxisen att teckna försäkringar främst för att generera premievolym som kan investeras, med accepterande av att den rena försäkringsmarginalen kan vara liten eller till och med negativ.

Strategin bygger på tidsfördröjningen mellan premieindrivning och skadeutbetalning – det vill säga den finansiella fondandelen. Om investeringsintäkterna på den finansiella fondandelen är tillräckligt starka kan den totala lönsamheten fortfarande uppnås. Svaga marknader och konkurrenstryck uppmuntrar ofta tillvägagångssättet.

Att långvarigt beroende av investeringsvinster för att kompensera för förluster inom försäkringsbranschen är riskabelt. Ett plötsligt räntefall eller en ökning av antalet skador kan ge försäkringsbolaget otillräckliga marginaler. Tillsynsmyndigheter och kreditvärderingsinstitut följer noggrant de kombinerade nyckeltalen, just för att kassaflödesbaserad försäkring kan maskera underliggande prissvaghet.

• Skrivande verksamhet främst för investerbara premium-fonder
• Accepterar tunna eller negativa underwritingmarginaler
• Beror på gynnsam avkastning på investeringar
• Kan bli ohållbart när marknaderna förändras