Wanneer het beleggingsrendement hoog is, kan het verzekeringsresultaat op de achtergrond raken. Cashflow-onderwriting is de praktijk waarbij polissen primair worden afgesloten om premievolume te genereren dat kan worden belegd, met de acceptatie dat de zuivere verzekeringsmarge klein of zelfs negatief kan zijn.

De strategie is gebaseerd op de tijdspanne tussen het innen van premies en de uitbetaling van claims – de zogenaamde 'float'. Als de beleggingsopbrengsten op die float voldoende hoog zijn, kan er alsnog winstgevendheid worden behaald. Zwakke markten en concurrentiedruk stimuleren deze aanpak vaak.

Langdurig vertrouwen op beleggingswinsten om verzekeringsverliezen te compenseren is riskant. Een plotselinge daling van de rente of een piek in schadeclaims kan ertoe leiden dat de verzekeraar onvoldoende marge heeft. Toezichthouders en ratingbureaus houden de gecombineerde ratio's nauwlettend in de gaten, juist omdat een op kasstroom gebaseerde verzekeringsstrategie onderliggende zwakke prijsstelling kan maskeren.

• Schrijfactiviteiten voornamelijk gericht op het genereren van investeringsmogelijkheden voor de premie-inkomsten.
• Accepteert lage of negatieve verzekeringsmarges.
• Afhankelijk van gunstige beleggingsrendementen
• Kan onhoudbaar worden wanneer de markten veranderen.