Cuando la rentabilidad de las inversiones es alta, el resultado de la suscripción de pólizas puede pasar a un segundo plano. La suscripción basada en el flujo de caja consiste en emitir pólizas principalmente para generar un volumen de primas que pueda invertirse, aceptando que el margen de suscripción puro puede ser reducido o incluso negativo.

Esta estrategia se basa en el desfase temporal entre el cobro de las primas y el pago de las reclamaciones: el capital flotante. Si los ingresos por inversiones generados por dicho capital flotante son suficientemente sólidos, aún se puede alcanzar la rentabilidad general. Los mercados débiles y la presión competitiva suelen favorecer este enfoque.

Depender prolongadamente de las ganancias de inversión para compensar las pérdidas de suscripción es arriesgado. Una caída repentina de las tasas de interés o un aumento repentino de las reclamaciones pueden dejar a la aseguradora con márgenes insuficientes. Los reguladores y las agencias de calificación monitorean de cerca los índices combinados precisamente porque la suscripción basada en el flujo de caja puede enmascarar una debilidad subyacente en los precios.

• Negocios de redacción principalmente para flotación de prima invertible
• Acepta márgenes de suscripción reducidos o negativos.
• Depende de una rentabilidad de la inversión favorable.
• Puede volverse insostenible cuando cambian los mercados.