Lorsque les rendements des investissements sont élevés, le résultat de la souscription peut passer au second plan. La souscription axée sur les flux de trésorerie consiste à souscrire des polices principalement pour générer un volume de primes pouvant être investi, en acceptant que la marge de souscription pure soit faible, voire négative.

Cette stratégie repose sur le délai entre l'encaissement des primes et le règlement des sinistres, appelé « float ». Si les revenus de placement générés par ce « float » sont suffisamment importants, la rentabilité globale reste possible. Un marché atone et une forte concurrence favorisent souvent cette approche.

Compter durablement sur les gains de placement pour compenser les pertes de souscription est risqué. Une chute brutale des taux d'intérêt ou une forte augmentation des sinistres peuvent laisser l'assureur avec des marges insuffisantes. Les autorités de réglementation et les agences de notation surveillent de près les ratios combinés, car la souscription basée sur les flux de trésorerie peut masquer une faiblesse sous-jacente des prix.

• Activité de rédaction principalement destinée à financer les primes d'investissement.
• Accepte des marges de souscription faibles ou négatives
• Cela dépend de rendements d'investissement favorables.
• Peut devenir non viable lorsque les marchés évoluent