Quando os retornos de investimento são elevados, o resultado da subscrição pode ficar para segundo plano. A subscrição por cash-flow é a prática de emitir apólices principalmente para gerar volume de prémios que possam ser investidos, aceitando que a margem de subscrição pura pode ser pequena ou mesmo negativa.

A estratégia baseia-se no intervalo de tempo entre o recebimento do prémio e o pagamento da indemnização — o float. Se o rendimento do investimento neste float for suficientemente robusto, é ainda possível alcançar a rentabilidade global. Os mercados desfavoráveis ​​e a pressão da concorrência costumam incentivar esta abordagem.

A dependência prolongada dos ganhos de investimento para compensar as perdas de subscrição é arriscada. Uma descida repentina das taxas de juro ou um aumento repentino das indemnizações podem deixar a seguradora com margens insuficientes. As entidades reguladoras e as agências de notação de risco acompanham de perto os rácios combinados precisamente porque a subscrição baseada no fluxo de caixa pode mascarar uma fragilidade subjacente na determinação do preço.

• Redação de negócios principalmente para investimentos em prémios.
• Aceita margens de subscrição reduzidas ou negativas.
• Depende de retornos de investimento favoráveis.
• Pode tornar-se insustentável quando os mercados mudam.