En decentraliserad börs låter dig handla krypto utan att lämna dina pengar till ett företag. Du ansluter en plånbok, byter en token mot en annan och handeln genomförs på kedjan. Det finns inget konto, ingen KYC och ingen uttagsförfrågan. Uniswap, SushiSwap och Curve är de största. De flesta använder automatiserade marknadsgaranter istället för orderböcker. Du handlar mot en likviditetspool och priset kommer från en formel.

Fördelarna är kontroll och åtkomst. Dina nycklar stannar i din plånbok tills du skriver under swappen. Ingen kan frysa ditt konto eller blockera din region. Avvägningarna är verkliga. Bensinavgifter på Ethereum kan överstiga värdet av en liten handel. Slippage kan tära på din avkastning. Tillfällig förlust påverkar likviditetsleverantörer. Smarta kontraktsbuggar kan tömma pooler. DEX:er tar bort mellanhänderna men ersätter det förtroendet med kodrisker.

DEX-egenskaper

• Ej vårdnadspliktig – du behåller dina nycklar
• Tillståndslös — vem som helst kan lista en token
• On-chain — varje handel är en blockchain-transaktion
• AMM-baserad — de flesta använder likviditetspooler, inte orderböcker

DEX-volymerna har ökat men ligger fortfarande efter centraliserade börser. Gapet minskar i takt med att lager 2-nätverk minskar avgifterna och förbättrar hastigheten.