Eine dezentrale Börse (Dechange, DX) ermöglicht den Handel mit Kryptowährungen, ohne dass Ihre Gelder einem Unternehmen anvertraut werden müssen. Sie verbinden eine Wallet, tauschen einen Token gegen einen anderen, und die Transaktion wird direkt in der Blockchain abgewickelt. Es gibt kein Konto, keine Identitätsprüfung (KYC) und keine Auszahlungsanforderung. Uniswap, SushiSwap und Curve sind die bekanntesten Anbieter. Die meisten nutzen automatisierte Market Maker anstelle von Orderbüchern. Sie handeln gegen einen Liquiditätspool, und der Preis wird anhand einer Formel berechnet.

Die Vorteile liegen in Kontrolle und Zugriff. Ihre Schlüssel bleiben in Ihrer Wallet, bis Sie den Tausch signieren. Niemand kann Ihr Konto einfrieren oder Ihre Region blockieren. Die Nachteile sind jedoch erheblich. Die Gasgebühren auf Ethereum können den Wert eines kleinen Handels übersteigen. Slippage kann Ihre Rendite schmälern. Vorzeitige Verluste beeinträchtigen Liquiditätsanbieter. Fehler in Smart Contracts können Liquiditätspools leeren. DEXs eliminieren zwar den Mittelsmann, ersetzen dieses Vertrauen aber durch das Risiko des Codes.

DEX-Eigenschaften

• Nicht-Verwahrungs-Verantwortung – Sie behalten Ihre Schlüssel
• Ohne Berechtigung – jeder kann ein Token auflisten.
• On-Chain – jede Transaktion ist eine Blockchain-Transaktion.
• AMM-basiert – die meisten nutzen Liquiditätspools, keine Orderbücher.

Die Handelsvolumina dezentraler Börsen sind zwar gestiegen, liegen aber weiterhin hinter denen zentralisierter Börsen zurück. Diese Lücke schließt sich, da Layer-2-Netzwerke die Gebühren senken und die Geschwindigkeit verbessern.