分散型取引所では、資金を企業に預けることなく暗号資産を取引できます。ウォレットを接続し、あるトークンを別のトークンと交換するだけで、取引はオンチェーンで決済されます。アカウントもKYC（本人確認）も出金申請も不要です。Uniswap、SushiSwap、Curveなどが主要な取引所です。ほとんどの取引所は、オーダーブックではなく自動マーケットメーカーを使用しています。流動性プールを相手に取引を行い、価格は計算式に基づいて決定されます。

メリットは、コントロールとアクセス性です。スワップに署名するまで、秘密鍵はウォレットに保管されます。誰もあなたのアカウントを凍結したり、地域をブロックしたりすることはできません。トレードオフは確かに存在します。イーサリアムのガス料金は、少額の取引の価値を超える可能性があります。スリッページは収益を減少させる可能性があります。インパーマネントロスは流動性プロバイダーに影響を与えます。スマートコントラクトのバグはプールを枯渇させる可能性があります。DEXは仲介者を排除しますが、その信頼をコードリスクに置き換えます。

DEXの特性

• 非保管型 – 鍵はご自身で保管してください
• 許可不要 — 誰でもトークンをリストアップできる
• オンチェーン — すべての取引はブロックチェーン取引です
• AMMベース — ほとんどがオーダーブックではなく流動性プールを使用

DEX（分散型取引所）の取引量は増加しているものの、中央集権型取引所には依然として及ばない。しかし、レイヤー2ネットワークの手数料削減と速度向上に伴い、その差は縮まりつつある。