Een gedecentraliseerde exchange (DEX) stelt je in staat om crypto te verhandelen zonder je geld aan een bedrijf over te dragen. Je koppelt een wallet, ruilt de ene token voor de andere en de transactie wordt on-chain afgewikkeld. Er is geen account, geen KYC-verificatie en geen opnameverzoek nodig. Uniswap, SushiSwap en Curve zijn de belangrijkste voorbeelden. De meeste gebruiken geautomatiseerde market makers in plaats van orderboeken. Je handelt tegen een liquiditeitspool en de prijs wordt bepaald door een formule.

De voordelen zijn controle en toegang. Je privésleutels blijven in je wallet totdat je de swap ondertekent. Niemand kan je account bevriezen of je regio blokkeren. De nadelen zijn echter reëel. De transactiekosten op Ethereum kunnen de waarde van een kleine transactie overstijgen. Slippage kan je rendement aantasten. Tijdelijk verlies kan liquiditeitsverschaffers treffen. Fouten in smart contracts kunnen pools leegtrekken. DEX'en elimineren de tussenpersoon, maar vervangen dat vertrouwen door coderisico.

DEX-kenmerken

• Niet-bewaarservice — u behoudt uw sleutels
• Toestemming is niet vereist — iedereen kan een token aanbieden.
• On-chain — elke transactie is een blockchain-transactie.
• AMM-gebaseerd — de meeste gebruiken liquiditeitspools, geen orderboeken.

De handelsvolumes op DEX'en zijn gegroeid, maar blijven achter bij die van gecentraliseerde beurzen. Dit verschil wordt kleiner naarmate Layer 2-netwerken de transactiekosten verlagen en de snelheid verbeteren.