एक विकेंद्रीकृत एक्सचेंज आपको कंपनी को अपना फंड दिए बिना क्रिप्टोकरेंसी का व्यापार करने की सुविधा देता है। आप अपना वॉलेट कनेक्ट करते हैं, एक टोकन को दूसरे से बदलते हैं, और व्यापार ऑन-चेन ही पूरा हो जाता है। इसमें कोई खाता, केवाईसी या निकासी अनुरोध की आवश्यकता नहीं होती है। यूनिस्वैप, सुशीस्वैप और कर्व प्रमुख एक्सचेंज हैं। इनमें से अधिकांश ऑर्डर बुक के बजाय स्वचालित मार्केट मेकर्स का उपयोग करते हैं। आप लिक्विडिटी पूल के आधार पर व्यापार करते हैं, और कीमत एक फॉर्मूले से निर्धारित होती है।

इसके फायदे हैं नियंत्रण और पहुंच। स्वैप पर हस्ताक्षर करने तक आपकी चाबियां आपके वॉलेट में ही रहती हैं। कोई भी आपके खाते को फ्रीज नहीं कर सकता या आपके क्षेत्र को ब्लॉक नहीं कर सकता। लेकिन इसके नुकसान भी हैं। एथेरियम पर गैस शुल्क एक छोटे से ट्रेड के मूल्य से अधिक हो सकता है। स्लिपेज आपके रिटर्न को कम कर सकता है। अस्थाई हानि लिक्विडिटी प्रदाताओं को प्रभावित करती है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बग पूल को खाली कर सकते हैं। DEX बिचौलिए को हटा देते हैं, लेकिन उस भरोसे की जगह कोड जोखिम ले लेते हैं।

DEX विशेषताएँ

• गैर-अभिरक्षित — चाबियां आपके पास ही रहेंगी
• अनुमति रहित — कोई भी टोकन सूचीबद्ध कर सकता है
• ऑन-चेन — हर लेन-देन एक ब्लॉकचेन लेनदेन होता है
• एएमएम-आधारित — इनमें से अधिकांश लिक्विडिटी पूल का उपयोग करते हैं, ऑर्डर बुक का नहीं।

DEX का उपयोग बढ़ा है, लेकिन फिर भी यह केंद्रीकृत एक्सचेंजों से पीछे है। लेयर 2 नेटवर्क द्वारा शुल्क कम करने और गति में सुधार करने से यह अंतर कम हो रहा है।