Bursa terdesentralisasi memungkinkan Anda memperdagangkan kripto tanpa menyerahkan dana Anda ke perusahaan. Anda menghubungkan dompet, menukar satu token dengan token lain, dan transaksi diselesaikan di blockchain. Tidak ada akun, tidak ada KYC, dan tidak ada permintaan penarikan. Uniswap, SushiSwap, dan Curve adalah yang utama. Sebagian besar menggunakan pembuat pasar otomatis (automated market maker) alih-alih buku pesanan (order book). Anda berdagang melawan kumpulan likuiditas, dan harga berasal dari rumus.

Keuntungannya adalah kontrol dan akses. Kunci Anda tetap berada di dompet Anda sampai Anda menandatangani swap. Tidak ada yang dapat membekukan akun Anda atau memblokir wilayah Anda. Namun, ada juga kerugiannya. Biaya gas di Ethereum dapat melebihi nilai perdagangan kecil. Slippage dapat mengurangi keuntungan Anda. Kerugian sementara memengaruhi penyedia likuiditas. Bug kontrak pintar dapat menguras pool. DEX menghilangkan perantara tetapi mengganti kepercayaan itu dengan risiko kode.

Karakteristik DEX

• Non-custodial — Anda tetap menyimpan kunci Anda
• Tanpa izin — siapa pun dapat mendaftarkan token.
• On-chain — setiap perdagangan adalah transaksi blockchain.
• Berbasis AMM — sebagian besar menggunakan kumpulan likuiditas, bukan buku pesanan.

Volume perdagangan DEX telah meningkat tetapi masih tertinggal dari bursa terpusat. Kesenjangan tersebut semakin mengecil seiring dengan penurunan biaya dan peningkatan kecepatan pada jaringan layer 2.