分散型金融は、銀行を介さずに銀行業務を再構築します。貸付、借入、取引、利息の獲得はすべてスマートコントラクトを通じて行われます。融資担当者も口座開設の手続きも必要ありません。ウォレットを接続し、担保を預け入れるだけで、コードが契約条件を履行します。AaveやCompoundでは、仮想通貨を貸し出して利息を得ることができます。MakerDAOでは、担保を担保にステーブルコインを発行できます。Uniswapは取引を担います。システム全体はブロックチェーン、主にイーサリアムとそのレイヤー2ネットワーク上で動作します。

DeFiの魅力はアクセスのしやすさです。インターネット接続さえあれば誰でも利用できます。信用調査も、最低残高も、地理的な制限もありません。しかし、リスクも同様にオープンです。スマートコントラクトが悪用されることもあります。担保比率が急激な暴落で清算されることもあります。イールドファームが年利1000%を約束しながら、実際にはゼロ利回りしか提供しないこともあります。DeFiは透明性が高く、コードとリスクを確認できます。しかし、同時に容赦のないシステムでもあります。取引ミスはすべてを失う可能性があり、不正対策部門に問い合わせることもできません。

コアDeFiユースケース

• 貸し借り ― 担保を預け、それを担保に借り入れる
• 分散型取引 ― CEXを介さずにトークンを交換
• ステーブルコイン ― アルゴリズムまたは担保によってドルにペッグされた資産
• イールドファーミング ― 流動性を提供することでトークンを獲得する

DeFiは数百億ドルもの資金をスマートコントラクトにロックしている。その額は市場の動向に応じて増減する。技術自体は機能している。問題は、それが仮想通貨ネイティブユーザーというニッチな層を超えて成長できるかどうかだ。