Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço fixo antes de uma data determinada. O comprador paga um prémio por este direito. O vendedor recebe o prémio e assume a obrigação. As opções são negociadas em bolsas de valores e no mercado de balcão. São utilizadas para proteção contra riscos e para especular sobre movimentos de preços.

Existem dois tipos principais de opções. Uma opção de compra (call) dá o direito de comprar. Uma opção de venda (put) dá o direito de vender. O preço de exercício (strike price) é o preço pelo qual o ativo pode ser comprado ou vendido. A data de vencimento é quando o contrato termina. Se a opção não for exercida até essa data, expira sem valor. As opções americanas podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento. As opções europeias, apenas na data de vencimento.

As opções são versáteis e complexas. Um agricultor pode comprar opções de venda (puts) para garantir um preço mínimo para as suas culturas. Um investidor pode vender opções de compra cobertas (covered calls) para gerar rendimentos com as ações que possui. Um trader pode comprar opções de compra (calls) na expectativa de uma subida dos preços. A alavancagem é inerente à estratégia: um pequeno prémio controla uma posição grande. Esta alavancagem amplifica os ganhos e as perdas. As opções podem expirar sem valor, eliminando todo o prémio pago. Não são adequadas para todos. Compreender os seus mecanismos é essencial antes de as negociar.

Termos-chave

• Opção de chamada
• Opção de compra
• Preço de exercício
• Data de validade
• Prémio