ऑप्शन एक ऐसा अनुबंध है जो खरीदार को किसी संपत्ति को निर्धारित तिथि से पहले एक निश्चित कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं। खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है। विक्रेता प्रीमियम प्राप्त करता है और बाध्यता ग्रहण करता है। ऑप्शन का व्यापार एक्सचेंजों और काउंटर पर होता है। इनका उपयोग जोखिम को कम करने और कीमतों में उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।

दो मुख्य प्रकार के विकल्प होते हैं। कॉल विकल्प खरीदने का अधिकार देता है, जबकि पुट विकल्प बेचने का अधिकार देता है। स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर परिसंपत्ति खरीदी या बेची जा सकती है। समाप्ति तिथि वह तारीख होती है जब अनुबंध समाप्त होता है। यदि विकल्प का प्रयोग उस तिथि तक नहीं किया जाता है, तो वह निरर्थक हो जाता है। अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग समाप्ति से पहले कभी भी किया जा सकता है, जबकि यूरोपीय विकल्पों का प्रयोग केवल समाप्ति तिथि पर ही किया जा सकता है।

ऑप्शंस बहुमुखी और जटिल होते हैं। एक किसान अपनी फसलों के लिए न्यूनतम मूल्य सुनिश्चित करने के लिए पुट ऑप्शन खरीद सकता है। एक निवेशक अपने स्वामित्व वाले शेयरों से आय अर्जित करने के लिए कवर्ड कॉल ऑप्शन बेच सकता है। एक ट्रेडर शेयरों की कीमत में उछाल की उम्मीद में कॉल ऑप्शन खरीद सकता है। इनमें लीवरेज अंतर्निहित होता है: एक छोटा प्रीमियम एक बड़ी पोजीशन को नियंत्रित करता है। यह लीवरेज लाभ और हानि को कई गुना बढ़ा देता है। ऑप्शंस की समय सीमा समाप्त होने पर वे बेकार हो सकते हैं, जिससे पूरा प्रीमियम समाप्त हो जाता है। ये हर किसी के लिए उपयुक्त नहीं होते। इनमें ट्रेडिंग करने से पहले इनकी कार्यप्रणाली को समझना आवश्यक है।

महत्वपूर्ण पदों

• फोन विकल्प
• विकल्प रखें
• हड़ताल की कीमत
• समाप्ति तिथि
• अधिमूल्य