En option er en kontrakt, der giver køberen ret, men ikke forpligtelse, til at købe eller sælge et aktiv til en fastsat pris før en fastsat dato. Køberen betaler en præmie for denne ret. Sælgeren modtager præmien og påtager sig forpligtelsen. Optioner handles på børser og over-counter. De bruges til at afdække risiko og til at spekulere i prisbevægelser.

Der findes to hovedtyper. En call-option giver ret til at købe. En put-option giver ret til at sælge. Strike-prisen er den pris, hvortil aktivet kan købes eller sælges. Udløbsdatoen er, når kontrakten udløber. Hvis optionen ikke udnyttes inden da, udløber den værdiløs. Amerikanske optioner kan udnyttes når som helst før udløb. Europæiske optioner kun på udløbsdatoen.

Optioner er alsidige og komplekse. En landmand kan købe puts for at garantere en minimumspris for afgrøder. En investor kan sælge covered calls for at generere indkomst fra aktier, de ejer. En trader kan købe calls i håb om en prisstigning. Gearing er indbygget: en lille præmie kontrollerer en stor position. Denne gearing forstærker gevinster og tab. Optioner kan udløbe værdiløse og dermed udslette hele præmien. De er ikke egnede til alle. Det er vigtigt at forstå mekanikken, før man handler med dem.

Nøgleord

• Købsoption
• Put-option
• Strikepris
• Udløbsdato
• Præmie