Une obligation est un prêt. Un investisseur prête de l'argent à un gouvernement, une entreprise ou une autre entité. En contrepartie, l'emprunteur verse des intérêts à taux fixe et rembourse le capital à une date convenue. Les obligations permettent aux gouvernements de financer les routes, les écoles et les guerres. Les entreprises en émettent pour se développer sans avoir à vendre d'actions.

Les termes clés sont importants. La valeur nominale correspond au montant emprunté. Le taux du coupon représente les intérêts versés. La date d'échéance est la date de remboursement du capital. Les prix fluctuent en fonction des taux d'intérêt : lorsque de nouvelles obligations offrent des rendements plus élevés, les obligations existantes, assorties de coupons plus faibles, se vendent avec une décote.

Les obligations sont généralement plus sûres que les actions, mais ne sont pas sans risque. Une entreprise peut faire défaut. L'inflation peut réduire les rendements. La hausse des taux d'intérêt peut faire baisser le prix des obligations. Néanmoins, pour de nombreux investisseurs, les obligations procurent un revenu stable et contribuent à l'équilibre d'un portefeuille. Le marché obligataire est bien plus important que le marché boursier, même s'il est moins médiatisé.

Types de liaisons

• Obligations d'État (bons du Trésor)
• obligations municipales
• obligations d'entreprises
• Bons d'épargne
• Obligations à haut risque (rendement élevé, risque plus élevé)