La masse monétaire représente la quantité totale d'argent en circulation dans une économie. Elle comprend les espèces, les pièces et les soldes des comptes courants et d'épargne. Les économistes la mesurent par tranches, de la plus simple à la plus complexe. M1 est la plus liquide : les espèces et les dépôts à vue. M2 y ajoute les comptes d'épargne et les petits dépôts à terme. M3 inclut les fonds institutionnels plus importants.

Les banques centrales influencent la masse monétaire par le biais de leur politique monétaire. Lorsqu'elles achètent des titres, elles injectent des liquidités dans le système bancaire. Lorsqu'elles en vendent, elles le vident de son stock. Les réserves obligatoires influent également sur le volume des prêts que les banques peuvent octroyer, ce qui multiplie la masse monétaire par le biais du multiplicateur de dépôts.

Le lien entre la masse monétaire et l'inflation est moins étroit qu'on ne le pensait. La vitesse de circulation de la monnaie varie au fil du temps. En période de récession, les gens thésaurisent, ce qui ralentit cette circulation. Le lien entre la croissance monétaire et les prix est réel, mais complexe.

Mesures communes

• M0 : monnaie de base, monnaie en circulation
• M1 : espèces et dépôts à vue
• M2 : M1 plus épargne et petits dépôts à terme
• M3 : plus large, incluant les grands gisements
• Vitesse de circulation de l'argent