Le commerce de titres sur la base d'informations privilégiées est illégal sur la plupart des grands marchés. Le délit d'initié désigne cette pratique. Les dirigeants, administrateurs, employés et autres personnes qui reçoivent des informations confidentielles de par leur fonction ou suite à un manquement à leurs obligations ont l'interdiction de les utiliser à des fins personnelles sur le marché boursier. Cette interdiction garantit l'équité et l'intégrité des marchés.

L'application de la loi repose sur la détection de schémas de transactions inhabituels, d'informations privilégiées et d'accords de coopération. Les sanctions comprennent des amendes, la restitution des profits et l'emprisonnement. Toutes les transactions effectuées par un initié ne sont pas illégales ; celles réalisées dans le cadre de plans préétablis ou après la divulgation d'informations sont généralement autorisées. L'élément déterminant est de savoir si l'opérateur détenait et utilisait des informations privilégiées en violation d'une obligation.

Les affaires médiatisées maintiennent le problème sous les projecteurs et réaffirment le principe selon lequel les avantages informationnels obtenus par la simple prise de position plutôt que par l'analyse ne doivent pas être exploités. Les programmes de conformité, les périodes de négociation réglementées et les procédures d'autorisation préalable aident les entreprises et leur personnel à respecter la loi. Cette règle demeure un pilier de la réglementation des valeurs mobilières.