Att satsa på en nedgång tar en annan väg. Vid blankning lånar en investerare aktier, säljer dem till aktuellt pris och strävar senare efter att köpa tillbaka dem billigare för att återbetala dem till långivaren. Skillnaden, efter kostnader, är vinsten.

Mekaniken medför extra risker. Om priset stiger istället för att falla kan förlusterna växa snabbt eftersom det inte finns något tak för hur högt en aktie kan klättra. Långivare kan också kräva återbetalning av lånade aktier, vilket tvingar positionen att stängas vid en ogynnsam tidpunkt.

Blankning kan öka likviditeten och underlätta prissättningen, särskilt när det exponerar övervärderade eller svaga företag. Det granskas också noga under marknadsstress, när tillsynsmyndigheter kan införa tillfälliga restriktioner.

Viktiga element

• Låna aktier innan man säljer dem
• Vinst om priserna faller, förlust om de stiger
• Marginalkrav och lånekostnader
• Potential för tvångsåterköp