Wetten auf fallende Kurse funktionieren anders. Beim Leerverkauf leiht sich ein Anleger Aktien, verkauft sie zum aktuellen Kurs und versucht später, sie günstiger zurückzukaufen, um sie dem Verleiher zurückzugeben. Die Differenz nach Abzug der Kosten ist der Gewinn.

Die Mechanismen bergen zusätzliche Risiken. Steigt der Kurs anstatt zu fallen, können die Verluste schnell anwachsen, da es keine Obergrenze für den Kursanstieg gibt. Kreditgeber können zudem die Rückgabe der geliehenen Aktien verlangen, was dazu führen kann, dass die Position zu einem ungünstigen Zeitpunkt geschlossen wird.

Leerverkäufe können die Liquidität erhöhen und zur Preisfindung beitragen, insbesondere wenn sie überbewertete oder schwache Unternehmen offenlegen. Sie stehen jedoch auch im Fokus der Aufmerksamkeit, wenn Regulierungsbehörden vorübergehende Beschränkungen verhängen.

Schlüsselelemente

• Aktien leihen, bevor man sie verkauft
• Gewinn bei fallenden Preisen, Verlust bei steigenden Preisen.
• Margenanforderungen und Fremdkapitalkosten
• Potenzial für erzwungene Aktienrückkäufe