المراهنة على الانخفاض تتخذ مسارًا مختلفًا. في استراتيجية البيع على المكشوف، يقترض المستثمر أسهمًا، ويبيعها بالسعر الحالي، ثم يسعى لاحقًا إلى شرائها بسعر أقل لإعادتها إلى المُقرض. والفرق، بعد خصم التكاليف، هو الربح.

تُضيف هذه الآلية مخاطر إضافية. فإذا ارتفع السعر بدلاً من انخفاضه، قد تتفاقم الخسائر بسرعة لعدم وجود حد أقصى لارتفاع سعر السهم. كما قد يطالب المقرضون بإعادة الأسهم المقترضة، مما يُجبر على إغلاق الصفقة في وقت غير مناسب.

يمكن أن يساهم البيع على المكشوف في زيادة السيولة والمساعدة في تحديد الأسعار، لا سيما عندما يكشف عن الشركات المبالغ في تقييمها أو الضعيفة. كما أنه يجذب التدقيق خلال فترات اضطراب السوق، حيث قد تفرض الجهات التنظيمية قيودًا مؤقتة.

العناصر الرئيسية

• اقتراض الأسهم قبل بيعها
• ربح إذا انخفضت الأسعار، وخسارة إذا ارتفعت
• متطلبات الهامش وتكاليف الاقتراض
• احتمالية عمليات إعادة شراء قسرية