Miser sur une baisse emprunte une autre voie. Dans la vente à découvert, un investisseur emprunte des actions, les vend à leur prix actuel, puis les rachète à un prix inférieur pour les restituer au prêteur. La différence, après déduction des frais, constitue le profit.

Ces mécanismes introduisent des risques supplémentaires. Si le cours monte au lieu de baisser, les pertes peuvent s'accroître rapidement, car il n'y a pas de limite à la hausse potentielle d'une action. Les prêteurs peuvent également exiger le remboursement des actions empruntées, ce qui obligerait à clôturer la position à un moment inopportun.

La vente à découvert peut accroître la liquidité et faciliter la formation des prix, notamment lorsqu'elle met en évidence les entreprises surévaluées ou fragiles. Elle fait également l'objet d'une surveillance accrue en période de tensions sur les marchés, les autorités de régulation pouvant alors imposer des restrictions temporaires.

Éléments clés

• Emprunter des actions avant de les vendre
• Gain si les prix baissent, perte s'ils augmentent
• Exigences de marge et coûts d'emprunt
• Possibilité de rachats forcés