En token är en digital tillgång som emitteras på en befintlig blockkedja. Det är inte kedjans native coin. ETH är en coin. USDC är en token på Ethereum. Skillnaden spelar roll för avgifter. Att skicka en ERC-20-token kostar ETH för gas, inte själva token. Tokens kan representera nästan vad som helst: stablecoins, styrningsrättigheter, tillgång till verktyg, verkliga tillgångar eller memes. ERC-20-standarden gjorde det enkelt att skapa dem. Tusentals finns, och de flesta är värdelösa.

Tokens tjänar olika syften. Utility-tokens ger tillgång till en tjänst. Governance-tokens ger innehavare rösträtt över ett protokoll. Säkerhetstokens representerar äganderätten till en tillgång och omfattas av värdepapperslagstiftningen. Stablecoins har en koppling (peg). Meme-tokens finns för spekulation. Kategorin är bred och inte särskilt användbar för att fatta investeringsbeslut. En token med ett tydligt användningsfall och aktiv utveckling skiljer sig från en token som skapas på fem minuter på ett infall. Blockkedjan skiljer inte mellan dem. Båda är giltiga ERC-20-kontrakt. Marknaden gör så småningom åtskillnaden, ofta smärtsamt.

Tokenkategorier

• Verktyg — få tillgång till en tjänst eller produkt
• Styrning — rösträtt i ett protokoll
• Säkerhet — äganderätt till en tillgång, reglerad
• Stablecoin — knuten till en stabil tillgång
• Meme — spekulativt, samhällsdrivet

Tokens är enkla att skapa och svåra att göra värdefulla. Koden är inte den svåra delen. Implementeringen är det.