En token er et digitalt aktiv udstedt på en eksisterende blockchain. Det er ikke den native mønt i kæden. ETH er en mønt. USDC er en token på Ethereum. Sondringen har betydning for gebyrer. Det koster ETH at sende en ERC-20-token for benzin, ikke selve tokenet. Tokens kan repræsentere næsten alt: stablecoins, styringsrettigheder, adgang til forsyningsvirksomheder, aktiver i den virkelige verden eller memes. ERC-20-standarden gjorde det nemt at oprette dem. Tusindvis findes, og de fleste er værdiløse.

Tokens tjener forskellige formål. Utility-tokens giver adgang til en tjeneste. Governance-tokens giver indehavere stemmeret over en protokol. Security-tokens repræsenterer ejerskab af et aktiv og er underlagt værdipapirlovgivningen. Stablecoins har en binding. Meme-tokens findes til spekulation. Kategorien er bred og ikke særlig nyttig til at træffe investeringsbeslutninger. En token med en klar use case og aktiv udvikling er forskellig fra en token, der oprettes på fem minutter på et indfald. Blockchainen skelner ikke mellem dem. Begge er gyldige ERC-20-kontrakter. Markedet skelner i sidste ende, ofte smertefuldt.

Token-kategorier

• Hjælpefunktion — adgang til en tjeneste eller et produkt
• Styring — stemmerettigheder i en protokol
• Sikkerhed — ejerskab af et aktiv, reguleret
• Stablecoin — knyttet til et stabilt aktiv
• Meme — spekulativ, fællesskabsdrevet

Tokens er nemme at oprette og svære at gøre værdifulde. Koden er ikke den svære del. Adoptionen er det.