Os resultados de subscrição, por si só, não contam toda a história da rendibilidade. O rácio operacional combina o rácio combinado com o efeito da receita de investimento, geralmente subtraindo o rácio de receita de investimento ao rácio combinado. Um rácio operacional abaixo dos 100% indica um lucro operacional global.

Esta métrica reconhece que as seguradoras obtêm retornos substanciais sobre o capital flutuante. Uma empresa com um rácio combinado ligeiramente acima dos 100% pode ainda ser rentável se a receita de investimento for suficiente. Os analistas utilizam o rácio operacional para avaliar o resultado económico completo da operação de seguros.

As definições podem variar ligeiramente entre empresas e agências de notação de risco. A consistência ao longo do tempo e a divulgação clara dos componentes são mais importantes do que a fórmula precisa. O rácio operacional continua a ser uma ponte útil entre as métricas de subscrição puras e a rentabilidade final.

• Rácio combinado ajustado para rendimentos de investimento
• Abaixo de 100% indica lucro operacional.
• Reflete os resultados de subscrição e de investimento.
• Utilizado pelos analistas e pela gestão.