De verzekeringsresultaten alleen vertellen niet het hele verhaal over de winstgevendheid. De operationele ratio combineert de gecombineerde ratio met het effect van beleggingsinkomsten, meestal door de beleggingsinkomstenratio van de gecombineerde ratio af te trekken. Een operationele ratio lager dan 100 procent duidt op een algehele operationele winst.

Deze maatstaf erkent dat verzekeraars aanzienlijke rendementen behalen op hun liquide middelen. Een bedrijf met een gecombineerde ratio van iets meer dan 100 procent kan nog steeds winstgevend zijn als de beleggingsopbrengsten voldoende zijn. Analisten gebruiken de operationele ratio om het volledige economische resultaat van de verzekeringsactiviteiten te beoordelen.

De definities kunnen per bedrijf en ratingbureau enigszins verschillen. Consistentie in de tijd en een duidelijke vermelding van de componenten zijn belangrijker dan de precieze formule. De operationele ratio blijft een nuttige brug tussen pure verzekeringstechnische maatstaven en winstgevendheid onder de streep.

• Gecombineerde ratio gecorrigeerd voor beleggingsinkomen
• Een percentage onder de 100 procent duidt op operationele winst.
• Weerspiegelt zowel de resultaten van de verzekeringsactiviteiten als die van de beleggingen.
• Gebruikt door analisten en management.