O yield farming gera recompensas ao fornecer liquidez aos protocolos DeFi. Deposita tokens numa pool e o protocolo paga-lhe em taxas de negociação, tokens de governação ou ambos. Os rendimentos podem ser elevados. Rendimentos anuais equivalentes (APY) de três dígitos são comuns durante os programas de incentivo. O risco é igualmente elevado. Os contratos inteligentes podem ser explorados. As perdas impermanentes corroem os retornos. Os tokens de governação que parecem valiosos hoje podem desvalorizar amanhã. Os participantes do yield farming procuram o maior rendimento possível entre as blockchains, transferindo fundos de um protocolo para outro. O jogo recompensa a velocidade e a tolerância ao risco.

O yield farming não é investimento. É criação de mercado. Fornece liquidez para que outros possam negociar. Em troca, ganha taxas e incentivos. Os riscos são reais. Em 2020, quintas temáticas de alimentos como Yam e SushiSwap prometeram enormes retornos. Algumas cumpriram a promessa. Muitas faliram. As explorações que sobreviveram tinham equipas fortes, código auditado e tokenómica sustentável. As que falharam tinham rendimentos elevados e nada mais. O yield farming pode ser rentável, mas exige trabalho. É necessário compreender o protocolo, as emissões de tokens e a estratégia de saída. Os agricultores passivos são explorados.

Fundamentos da agricultura de rendimento

• Provisão de liquidez — depositar tokens num pool.
• Recompensas — taxas de negociação mais incentivos em tokens
• Perda impermanente — risco de divergência de preços
• Emissões de tokens — rendimentos elevados frequentemente pagos em tokens inflacionários

Se a produtividade for de 1000%, pergunte de onde vem o dinheiro. Normalmente, vem do agricultor vizinho.