Yield farming levert beloningen op door liquiditeit te verschaffen aan DeFi-protocollen. Je stort tokens in een pool en het protocol betaalt je in transactiekosten, governance-tokens of beide. De rendementen kunnen hoog zijn. Driecijferige APY's zijn gebruikelijk tijdens incentiveprogramma's. Het risico is echter eveneens hoog. Smart contracts worden misbruikt. Tijdelijke verliezen tasten het rendement aan. Governance-tokens die vandaag waardevol lijken, kunnen morgen in waarde dalen. Farmers jagen op het hoogste rendement over verschillende blockchains heen en verplaatsen geld van het ene protocol naar het andere. Het spel beloont snelheid en risicobereidheid.

Yield farming is geen beleggen. Het is marktcreatie. Je zorgt voor liquiditeit zodat anderen kunnen handelen. In ruil daarvoor verdien je commissies en bonussen. De risico's zijn reëel. In 2020 beloofden farms met een focus op voeding, zoals Yam en SushiSwap, enorme rendementen. Sommige maakten die beloftes waar. Veel gingen failliet. De farms die het overleefden, hadden sterke teams, gecontroleerde code en duurzame tokenomics. De farms die faalden, hadden hoge rendementen en verder niets. Farming kan winstgevend zijn, maar het vereist wel werk. Je moet het protocol, de tokenuitgifte en de exitstrategie begrijpen. Passieve farmers worden uiteindelijk zelf uitgebuit.

Essentiële elementen van opbrengstgerichte landbouw

• Liquiditeitsverschaffing — stort tokens in een pool.
• Beloningen — transactiekosten plus token-incentives
• Tijdelijk verlies — risico op prijsafwijking
• Tokenemissies — hoge rendementen die vaak worden uitbetaald in inflatoire tokens.

Als de opbrengst 1000 procent is, vraag dan waar het geld vandaan komt. Meestal komt het van de volgende boer.