Le yield farming permet de générer des revenus en fournissant des liquidités aux protocoles DeFi. Vous déposez des tokens dans un pool, et le protocole vous rémunère sous forme de frais de transaction, de tokens de gouvernance, ou les deux. Les rendements peuvent être élevés : un APY à trois chiffres est courant lors des programmes d'incitation. Le risque est tout aussi important. Les smart contracts peuvent être exploités. Les pertes impermanentes réduisent les gains. Les tokens de gouvernance, qui semblent prometteurs aujourd'hui, peuvent s'effondrer demain. Les yield farmers recherchent le rendement le plus élevé sur différentes blockchains, transférant leurs fonds d'un protocole à l'autre. Ce système récompense la rapidité et la tolérance au risque.

Le yield farming n'est pas un investissement, mais une activité de tenue de marché. Vous fournissez des liquidités pour permettre aux autres de réaliser des transactions. En échange, vous percevez des frais et des incitations. Les risques sont bien réels. En 2020, des plateformes comme Yam et SushiSwap, axées sur l'alimentation, promettaient des rendements faramineux. Certaines ont tenu leurs promesses, d'autres ont échoué. Celles qui ont survécu disposaient d'équipes solides, d'un code audité et d'une tokenomics durable. Celles qui ont fait faillite offraient des rendements élevés, mais rien d'autre. Le yield farming peut être rentable, mais il exige du travail. Il est essentiel de comprendre le protocole, les émissions de tokens et la stratégie de sortie. Les investisseurs passifs se font exploiter.

Les éléments essentiels de l'agriculture de rendement

• Fourniture de liquidités — dépôt de jetons dans un pool
• Récompenses — frais de transaction plus incitations en jetons
• Perte impermanente — risque de divergence des prix
• Émissions de jetons — rendements élevés souvent versés en jetons inflationnistes

Si le rendement est de 1 000 %, demandez-vous d’où vient l’argent. Généralement, il provient du fermier voisin.