牛市是指价格上涨、市场情绪乐观的市场状况。通常的定义是价格较近期低点上涨20%或更多。牛市可以持续数月甚至数年。投资者买入，价格进一步上涨，信心倍增。与此相反的是熊市，价格下跌，悲观情绪蔓延。

牛市的驱动力来自经济增长、低利率和强劲的企业盈利。投机活动也会推高牛市。上世纪90年代末的互联网泡沫和2020-2021年的牛市都带有投机成分。并非所有牛市都会崩盘。有些牛市会缓慢消退，有些则会突然崩盘。牛市崩盘的时机从来都无法提前预知。

牛市青睐耐心。坚持持有的投资者才能获得收益。那些试图择时入市的人往往会错过最佳时机。仅仅错过几个强劲的交易日就可能大幅降低长期回报。最难的是，当价格高企、人人乐观时，如何保持冷静。牛市在即将结束前给人一种安全感，而这正是它们危险之处。牛市平均持续三到四年，但也有一些牛市持续时间更长。

共同特征

• 价格上涨
• 投资者乐观情绪
• 强劲的经济增长
• 参与度提高
• 最终逆转