Ein Bullenmarkt ist eine Marktphase, die durch steigende Kurse und Optimismus gekennzeichnet ist. Üblicherweise spricht man von einem Kursanstieg von mindestens 20 Prozent gegenüber den jüngsten Tiefstständen. Er kann Monate oder Jahre andauern. Anleger kaufen, die Kurse steigen weiter, und das Vertrauen verstärkt sich selbst. Das Gegenteil ist ein Bärenmarkt, in dem die Kurse fallen und Pessimismus um sich greift.

Haussemärkte werden durch Wirtschaftswachstum, niedrige Zinsen und starke Unternehmensgewinne angetrieben. Sie können aber auch durch Spekulationen befeuert werden. Die Dotcom-Blase Ende der 1990er-Jahre und die Rallye 2020/21 wiesen beide spekulative Elemente auf. Nicht jeder Haussemarkt endet mit einem Crash. Manche klingen sanft ab, andere brechen plötzlich zusammen. Der Zeitpunkt lässt sich nie vorhersagen.

Bullenmärkte belohnen Geduld. Anleger, die investiert bleiben, realisieren die Gewinne. Wer versucht, den Markt zu timen, verpasst oft die besten Tage. Schon wenige verpasste starke Handelstage können die langfristigen Renditen deutlich schmälern. Die größte Herausforderung besteht darin, Ruhe zu bewahren, wenn die Kurse hoch sind und alle optimistisch. Bullenmärkte fühlen sich kurz vor ihrem Ende sicher an. Genau das macht sie so gefährlich. Ein durchschnittlicher Bullenmarkt dauert etwa drei bis vier Jahre, manche jedoch deutlich länger.

Gemeinsame Merkmale

• Steigende Preise
• Optimismus der Anleger
• Starkes Wirtschaftswachstum
• Erhöhte Beteiligung
• Eventuelle Umkehrung