En hval holder en stor mengde kryptovaluta. Terskelen er uformell. En lommebok med 1000 BTC er en hval. En lommebok med 10 000 BTC er en større hval. Hvaler beveger markeder. Når en hval selger, synker prisen. Når en hval kjøper, stiger prisen. Transaksjonene deres er synlige på kjeden, noe som betyr at alle ser på dem. Hvalvarslingskontoer på sosiale medier sporer store overføringer i sanntid. En overføring fra en hvallommebok til en børs går ofte forut for et salg. En overføring fra en børs til en kald lommebok antyder akkumulering.

Hvaler er ikke alltid enkeltpersoner. Børser har enorme saldoer for kundene sine. Investeringsfond holder krypto for klienter. Myndigheter holder beslaglagte mynter. Den amerikanske regjeringen holder milliarder i Bitcoin fra Silkeveien-beslaget. Disse myntene er et markedsoverheng. Hvis regjeringen selger, faller prisene. Hvaler inkluderer også tidlige brukere som kjøpte Bitcoin da det var verdt småpenger. De har enorme urealiserte gevinster og har råd til å vente. Tålmodigheten deres er en stabiliserende kraft. Salget deres er en trussel. Fordelingen av rikdom i krypto er sterkt skjev mot tidlige hvaler. Denne konsentrasjonen er en styringsrisiko i proof-of-stake-nettverk og en prisrisiko i alle markeder.

Fakta om hvaler

• Store innehavere – uformell terskel, ofte 1000+ BTC
• Markedsbevegelser – store handler beveger prisene
• Synlig på kjeden – overføringer er offentlige
• Inkluderer børser og myndigheter – ikke bare enkeltpersoner

Å se på hvalpunger er en tidsfordriv for tradere. Det er ikke en pålitelig strategi. Hvaler kan flytte penger av grunner som ikke har noe med pris å gjøre.