السياسة النقدية هي ما تقوم به البنوك المركزية لإدارة الأموال والائتمان. فهي تُعدّل أسعار الفائدة، وتشتري أو تبيع الأوراق المالية الحكومية، وتحدد متطلبات الاحتياطي. والهدف عادةً هو الحفاظ على التضخم منخفضًا ومستقرًا مع دعم فرص العمل.

الأداة الرئيسية هي سعر الفائدة. فأسعار الفائدة المنخفضة تجعل الاقتراض أرخص، مما يشجع الإنفاق والاستثمار. أما أسعار الفائدة المرتفعة فتؤدي إلى عكس ذلك، إذ تُهدئ الاقتصاد المُفرط النشاط. وخلال الأزمات الحادة، قد تلجأ البنوك المركزية إلى التيسير الكمي، بشراء الأصول لضخ الأموال مباشرة في النظام المالي.

تؤثر السياسة النقدية على المدى الطويل. فقد يستغرق تغيير سعر الفائدة اليوم عامًا أو أكثر ليؤثر على التضخم وفرص العمل. تحاول البنوك المركزية التنبؤ، لكن التنبؤات ليست دقيقة. كما أنها تواجه ضغوطًا من السياسيين الذين يرغبون في خفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات. ويساعدها استقلالها على الحماية، وإن لم يكن مطلقًا.

الأدوات الرئيسية

• معدل الفائدة على السياسة
• عمليات السوق المفتوحة
• متطلبات الاحتياطي
• التيسير الكمي
• التوجيهات المستقبلية